طريقة شراء الأسهم عن طريق بنك CIH المغربي: الدليل الكامل للمبتدئين

تعتبر بورصة الدار البيضاء واحدة من أكثر الأسواق المالية ديناميكية في القارة الإفريقية، حيث تلعب دوراً محورياً في تعبئة المدخرات الوطنية وتوجيهها نحو تمويل المقاولات الكبرى والمشاريع الاستراتيجية. وفي صلب هذه المنظومة، برز بنك القرض العقاري والسياحي (CIH Bank) كفاعل رئيسي، ليس فقط كشركة مدرجة في البورصة منذ عام 1967، بل كبوابة متكاملة تتيح للمستثمرين الأفراد والشركات الولوج إلى سوق الرساميل مباشرة.

أولاً: ما هو بنك CIH ودوره في سوق البورصة؟

تأسست مؤسسة القرض العقاري والسياحي في عام 1920، وتطورت من بنك متخصص في العقارات والسياحة إلى مؤسسة مصرفية شاملة تقدم كافة الخدمات المالية. في أغسطس 2023، أتم البنك استحواذاً استراتيجياً على شركة "BMCI Asset Management"، وحوّلها إلى CIH Capital Management، وهي الذراع الاستثمارية المتخصصة في تدبير الأصول وإدارة الصناديق الاستثمارية. تهدف هذه المنظومة إلى دمقرطة الاستثمار في البورصة عبر توفير منصات تكنولوجية تتيح التداول في الوقت الفعلي.

ثانياً: المتطلبات الأساسية للبدء (فتح حساب السندات)

قبل أن تتمكن من شراء الأسهم عن طريق بنك cih، يجب عليك اتباع خطوات إدارية ضرورية:

1. فتح حساب السندات (Compte Titres): هو حساب مفتوح عند وسيط مالي مخصص لإيداع وتدبير القيم المنقولة (مثل الأسهم والسندات).
2. التوقيع على الاتفاقية: يتطلب الأمر التوجه إلى وكالتك البنكية لتوقيع "اتفاقية فتح حساب السندات" و"اتفاقية الوساطة" وفقاً للنظام العام لبورصة الدار البيضاء.
3. إنشاء ملف الزبون: تقوم شركة البورصة التابعة للبنك بإنشاء ملف خاص بك لتحديد الحقوق والواجبات المتبادلة.

ثالثاً: اختيار نوع الحساب الاستثماري المناسب

يوفر بنك CIH نوعين رئيسيين من الحسابات، والاختيار بينهما يعتمد على أهدافك الضريبية:

• الحساب الحر (Compte Titres Libre): يمنحك المرونة الكاملة في شراء وبيع الأسهم وسحب أموالك في أي وقت. ومع ذلك، تخضع الأرباح الرأسمالية المحققة في هذا الحساب للضريبة على الدخل بنسبة 15%، كما تخضع توزيعات الأرباح (كوبونات الأرباح) لاقتطاع من المنبع بنسبة 12.5%.
• مخطط ادخار الأسهم (PEA): هو خيار مثالي للادخار طويل الأمد. يتيح لك الاستفادة من إعفاء ضريبي كامل على الأرباح المحققة وتوزيعات الأرباح، شريطة الاحتفاظ بالحساب لمدة لا تقل عن 5 سنوات دون إجراء أي سحب خلال هذه الفترة.

قانون الضريبة على التداول في المغرب 2026: كل ما يجب معرفته عن أرباحك

رابعاً: الأدوات الرقمية للتداول (e-Bourse و CIH Mobile)

لقد سهل بنك CIH عملية الاستثمار من خلال دمج خدمات البورصة في منصاته الرقمية:

1. موقع e-Bourse: عبر الرابط (ebourse.cihbank.ma)، يمكن للزبناء الولوج إلى سوق البورصة مباشرة وتنفيذ عملياتهم في الوقت الفعلي.
2. تطبيق CIH Mobile: يتيح التطبيق إدارة محفظة الأوراق المالية عن بعد، وتتبع تطور المؤشرات مثل مؤشر "مازي" (MASI) لحظة بلحظة.
3. المحفظة الافتراضية: ميزة رائعة للمبتدئين تتيح إنشاء محفظة وهمية لمحاكاة العمليات ومراقبة أداء الأسهم قبل المخاطرة بالمال الحقيقي.
4. نظام التنبيهات: يمكنك ضبط تنبيهات تصلك عند وصول سهم معين إلى السعر الذي ترغب في الشراء أو البيع عنده.

خامساً: هيكل الرسوم والعمولات (ماذا ستدفع؟)

عند تنفيذ عمليات شراء الأسهم عن طريق بنك cih، هناك تكاليف يجب أخذها في الاعتبار لضمان حساب مردودية استثمارك بدقة:

• عمولة تجميع الطلبات: تبلغ 0.10% من مبلغ الأمر.
• عمولة التسوية والتسليم: تبلغ 0.20% من المبلغ المالي، مما يجعل التكلفة الإجمالية للعملية حوالي 0.30%.
• حقوق الحفظ (Droits de garde): هي رسوم سنوية للاحتفاظ بأسهمك، وتتراوح بين 0.075% و0.30% حسب حجم محفظتك، بحد أدنى يبلغ 50 درهماً سنوياً.
• إعفاءات صناديق البنك: إذا استثمرت في صناديق الاستثمار المشتركة (OPCVM) التي يديرها CIH، فقد تستفيد من إعفاء تام من حقوق الحفظ.

سادساً: الخيارات الاستثمارية المتاحة

لا يقتصر الاستثمار عبر البنك على شراء أسهم الشركات الفردية فقط، بل يشمل:

1. الأسهم المباشرة: شراء حصص في شركات مدرجة مثل اتصالات المغرب، التجاري وفا بنك، أو حتى بنك CIH نفسه.
2. صناديق الاستثمار المشتركة (OPCVM): هي صناديق تدار من قبل خبراء CIH Capital Management، وتقوم باستثمار أموال المشتركين في باقات متنوعة من الأسهم والسندات لتقليل المخاطر.

• ◦ صناديق الأسهم: مثل "CIH Action" و"Faisal Investment".
• ◦ صناديق السندات: مخصصة لمن يفضلون عوائد ثابتة ومخاطر أقل.

1. سندات الصندوق وشهادات الإيداع: توفر عائداً مضموناً ومعروفاً مسبقاً لفترات تتراوح بين شهر و24 شهراً.

سابعاً: تحليل سهم بنك CIH كأصل استثماري

للمستثمرين الراغبين في شراء سهم "CIH" نفسه، تُظهر البيانات المالية حيوية المؤسسة:

• الأداء المالي: حققت المجموعة نمواً في الربح الصافي (RNPG) بنسبة 31.2% في الربع الثالث من عام 2025.
• توزيعات الأرباح: سجل السهم عائداً سنوياً قدره 14 درهماً للسهم، مع توقعات برفعها إلى 20 درهماً بحلول عام 2025 وفقاً لتقارير مراكز الأبحاث.
• توصيات المحللين: يوصي مركز التجاري للأبحاث (AGR) بـ "شراء" أو "الاحتفاظ" بالسهم، مع تحديد سعر مستهدف يصل إلى 469 درهماً، مما يشير إلى إمكانية صعود تتجاوز 14.80% عن السعر الحالي.

ثامناً: كيفية فتح الحساب للمغاربة المقيمين بالخارج (MDM)

يتيح بنك CIH للمغاربة حول العالم الاستثمار في وطنهم عبر إجراءات عن بعد:

1. تحميل النماذج: ملء نموذج طلب فتح الحساب واتفاقية الحساب من الموقع الرسمي.
2. المصادقة: يجب المصادقة على التوقيع لدى القنصلية المغربية في بلد الإقامة.
3. إرسال الملف: إرسال الوثائق المصادق عليها عبر البريد المضمون إلى مقر البنك بالدار البيضاء.
4. المميزات: يستفيد المغاربة المقيمون بالخارج من إعفاءات ضريبية على عمليات الاستثمار، وإمكانية فتح حسابات بالدرهم القابل للتحويل لسهولة تحويل الأموال مستقبلاً.

تاسعاً: نصائح وإرشادات للمبتدئين

• ابدأ بمبالغ بسيطة: يمكنك البدء بالاستثمار بمبالغ صغيرة تتماشى مع عروض الشباب مثل "Code 30" الذي يوفر حساباً مجانياً.
• التنويع: لا تضع كل أموالك في سهم واحد؛ استخدم صناديق "OPCVM" لتوزيع المخاطر.
• المتابعة المستمرة: استخدم ميزة "الوقت الفعلي" في المنصة لمراقبة السوق واتخاذ قرارات البيع والشراء في اللحظة المناسبة.
• فهم المخاطر: تذكر أن الاستثمار في الأسهم يحمل مخاطر تقلب السعر، وقد يؤدي إلى خسارة جزء من رأس المال إذا لم تكن الدراسة كافية.

ما هي مميزات خدمة "البورصة على الإنترنت" التي يقدمها بنك CIH؟

تتميز خدمة "البورصة على الإنترنت" التي يقدمها بنك CIH عبر موقعه المخصص (ebourse.cihbank.ma) بكونها منصة متكاملة تهدف إلى دمقرطة وتوسيع نطاق الولوج إلى سوق الرساميل، وتوفر للمستثمرين الميزات التالية:

• المتابعة الفورية والسوق الحي: تتيح الخدمة الاطلاع على البورصة في الوقت الفعلي، مما يمنح الزبون القدرة على تتبع تطور مؤشر "مازي" (MASI) وقيم الأسهم لحظة بلحظة لضمان اتخاذ قرارات مبنية على بيانات آنية.
• الاستقلالية في التنفيذ: تمكن المنصة المستخدمين من تنفيذ أوامر البورصة (البيع والشراء) عن بُعد وبشكل مستقل تماماً، دون الحاجة للتنقل إلى الوكالة البنكية أو انتظار مواعيد العمل الرسمية، مما يساعد على اغتنام الفرص الاستثمارية فور ظهورها.
• إدارة متكاملة للمحفظة: توفر الخدمة رؤية شاملة وموحدة لمحفظة الأوراق المالية، حيث يمكن للزبون تدبير أصوله ومراقبة مراكزه المالية من فضاء رقمي مخصص.
• نظام التنبيهات والتعقب: يتيح الموقع إمكانية وضع تنبيهات مخصصة لمراقبة تحركات أسعار أسهم معينة، بالإضافة إلى تلقي إشعارات العمليات فور تنفيذ أي معاملة لضمان شفافية وتتبع أفضل.
• أدوات المحاكاة للمبتدئين: توفر المنصة ميزة إنشاء محفظة افتراضية (Virtual Portfolio)، وهي أداة تسمح للمستثمرين الجدد بمحاكاة عمليات التداول وتتبع أداء الأسهم بشكل صوري قبل البدء بالمخاطرة بالمال الحقيقي.
• التكاليف والمنافسة: يعتبر الاشتراك في خدمة البورصة عبر الإنترنت في بنك CIH مجانياً (0 درهم) في بعض العروض، وهو ما يجعله خياراً تنافسياً مقارنة ببعض المؤسسات الأخرى التي تفرض رسوماً شهرية على منصات التداول الخاصة بها.
• التكامل مع الأنظمة الرقمية: تندرج هذه الخدمة ضمن استراتيجية البنك الشاملة للرقمنة، حيث ترتبط بشكل وثيق مع تطبيق CIH Mobile لتوفير تجربة مستخدم سلسة عبر مختلف الأجهزة.

إن الاستثمار عبر هذه الخدمة يشبه امتلاك برج مراقبة رقمي خاص بك؛ فأنت لست بحاجة للتواجد في قلب الميدان (الوكالة) لتصدر أوامرك، بل يمكنك رؤية المشهد كاملاً بوضوح من شاشتك، وإصدار إشاراتك بدقة في اللحظة التي تلمح فيها فرصة النجاح.

ما هي شروط الاستفادة من سندات الصندوق في بنك CIH؟

تُعد سندات الصندوق (Bons de Caisse) في بنك CIH حلاً استثمارياً آمناً مخصصاً لتوظيف السيولة النقدية على المدى القصير أو المتوسط، وهي عبارة عن سندات لحاملها تضمن للمستثمر عائداً معروفاً ومحدداً مسبقاً.

إليك الشروط والأحكام الأساسية للاستفادة منها وفقاً لما ورد في المصادر:

• مدة الادخار: تتراوح فترة تجميد الأموال في هذه السندات ما بين شهر واحد كحد أدنى و24 شهراً كحد أقصى,.
• طريقة صرف الفوائد: يمنح البنك الزبون مرونة كاملة في اختيار كيفية تلقي الأرباح؛ حيث يمكن حساب الفائدة ودفعها مقدماً (عند فتح السند) أو عند نهاية مدة الادخار المتفق عليها,.
• ضمان العائد: تتميز هذه السندات بأن المردود مضمون ومؤكد، مما يحمي المستثمر من تقلبات أسعار الفائدة في السوق خلال فترة الاستثمار,.
• تسبيقات على الإيداع: من أهم مميزات هذه السندات إمكانية الاستفادة من تسبيق مالي يصل إلى 100% من قيمة المبلغ المودع في حال احتاج الزبون لسيولة طارئة قبل موعد الاستحقاق,.
• الفئة المستهدفة: تتوفر هذه الخدمة لمختلف فئات الزبناء، بما في ذلك الأفراد، المغاربة المقيمين بالخارج (MDM)، والمهنيين الذين يبحثون عن وعاء ادخاري آمن لسيولتهم,.

باختصار، الاستثمار في سندات الصندوق يشبه تأجير طابق في منزلك بعقد محدد المدة والثمن؛ فأنت تعرف بالضبط متى سينتهي العقد (مدة السند) وكم ستجني من أرباح (الفائدة الثابتة)، مع ضمان استرجاع ملكيتك بالكامل في نهاية المدة، بل ويمكنك الاقتراض بضمان هذا الإيجار إذا احتجت للمال بشكل عاجل.

قارن بين رسوم حفظ الأسهم وصناديق OPCVM في البنك

تختلف رسوم حفظ الأوراق المالية (حقوق الحفظ/Droits de garde) في بنك CIH بشكل جوهري بين الأسهم المباشرة وصناديق الاستثمار المشتركة (OPCVM)، وذلك وفقاً لهيكل العمولات التالي:

1. رسوم حفظ الأسهم (Actions):

• النسبة المئوية: تتراوح الرسوم السنوية ما بين 0.075% و0.30%، وتتغير هذه النسبة بناءً على حجم القيمة الإجمالية للمحفظة،.
• الحد الأدنى: يطبق البنك حداً أدنى للرسوم يبلغ 50 درهماً سنوياً (دون احتساب الضرائب)، مما يعني أنه حتى لو كانت النسبة المئوية لمحفظتك أقل من هذا المبلغ، فستدفع الـ 50 درهماً كحد أدنى،.

2. رسوم حفظ صناديق الاستثمار (OPCVM):

• التكلفة: تعتبر هذه الخدمة مجانية بالكامل (0 درهم)،.
• الشرط: يستفيد الزبون من هذا الإعفاء التام من حقوق الحفظ بشرط أن يكون بنك CIH هو المودع لديه (Dépositaire) لتلك الصناديق،.

خلاصة المقارنة: يُعد الاستثمار في صناديق OPCVM التابعة للبنك أو التي يودع لديه أصولها خياراً أكثر توفيراً من حيث التكاليف الثابتة السنوية مقارنة بشراء الأسهم المباشرة، حيث يلغي البنك رسوم الحفظ لتشجيع الزبناء على الولوج لهذه الصناديق.

وبتشبيه بسيط، فإن حفظ الأسهم يشبه استئجار صندوق أمانات في البنك تدفع عليه رسماً سنوياً لضمان حمايته، بينما تشبه صناديق (OPCVM) التابعة للبنك خدمة ركن السيارات التي يقدمها مطعم لزبائنه مجاناً؛ فالبنك يتنازل عن رسوم الحفظ لأنه هو من يتولى إدارة وتدبير تلك الصناديق في الأصل.

خاتمة وتشبيه توضيحي: الاستثمار في الأسهم عبر بنك CIH يشبه بناء منزل في منطقة واعدة؛ فالبنك هو "المقاول" الذي يوفر لك الأرض (الحساب البنكي) والأدوات الرقمية (المنصة) للبناء. حساب (PEA) هو بمثابة "الإعفاء الجمركي" الذي تحصل عليه إذا قررت السكن في منزلك لسنوات طويلة، مما يوفر عليك مبالغ ضريبية كبيرة، بينما تمثل صناديق (OPCVM) "شركات الإدارة" التي تتولى صيانة المنزل نيابة عنك مقابل رسوم بسيطة، لتضمن لك راحة البال ونمو ثروتك بمرور الزمن.