قائمة الشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء 2026 (دليل المستثمر المحدث)

1. بورصة الدار البيضاء: العمق الإقليمي وتحديد عدد الشركات المدرجة

تُعدّ بورصة الدار البيضاء (CSE)، التي تأسست في عام 1929، السوق المالي الوحيد في المغرب، وتصنف كثاني أكبر سوق للأوراق المالية في إفريقيا من حيث القيمة السوقية، بعد بورصة جوهانسبرغ. وقد شهدت بورصة الدار البيضاء إصلاحات هيكلية كبرى بدأت في عام 1993، شملت إدخال منصة تداول إلكترونية، وتنظيم السوق في السوق المركزي وسوق الصفقات الكبرى.

 

 

كم عدد الشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء؟

تُظهر البيانات الحديثة وفقًا لتقرير صادر عن مركز الأبحاث، أن العدد الإجمالي لـ الشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء يبلغ حوالي 78 شركة. وفي تقارير أخرى، يشار إلى أن عدد الشركات يتراوح بين 75 و 76 شركة. ويُعزى هذا التباين الطفيف إلى الطبيعة الديناميكية لـ السوق وحركات الإدراج والشطب المستمرة. وفي نهاية عام 2024، كان العدد الإجمالي لـ الشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء يناهز 77 شركة.

وفقًا لإحصائيات السنة الماضية، بلغت القيمة السوقية الإجمالية لـ بورصة الدار البيضاء حوالي 1.043 تريليون درهم مغربي (أي ما يعادل مليارات الدولارات) اعتبارًا من أغسطس 2025. وتتمتع بورصة الدار البيضاء بكفاءة تشغيلية عالية، حيث حققت منصتها التكنولوجية توافراً بنسبة 100 في المائة لخمس سنوات متتالية.

أوقات عمل بورصة الدار البيضاء ودفتر الأوامر

تُعتبر بورصة الدار البيضاء سوقاً منظماً يتم فيه تداول الأسهم و الأوراق المالية. على الرغم من عدم تحديد ساعات العمل اليومية الرسمية بوضوح في المصادر، إلا أن بورصة الدار البيضاء اعتمدت نظام التداول الإلكتروني وتحديث دفتر الأوامر منذ مارس 1997، وأصبح التداول يتم عن بعد عبر شبكة الإنترنت من الوسطاء الماليين. تُبث المؤشرات بشكل مباشر، بينما تُعرض الأسعار عادة بفارق 15 دقيقة. وتُشير المعلومات إلى أن السوق يغلق في أيام التداول (مثل الإشارة إلى "حصة مغلقة" يوم الجمعة، 28 نوفمبر 2025).

المؤشرات الرئيسية والأداء القطاعي

يتم قياس أداء السوق من خلال مؤشرات مثل مؤشر مازي (MASI) الذي يشمل جميع الأسهم و الشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء، ومؤشر MSI 20 الذي يضم أكثر 20 سهماً نشاطًا وسيولة. وقد سجلت بورصة الدار البيضاء نموًا في الإيرادات بنسبة تتراوح بين 5.7 في المائة و 6 في المائة خلال عام 2024 مقارنة بـ السنة السابقة.

2. قائمة الشركات المدرجة في الدار البيضاء والتحليل القطاعي

هل تعرف ما هي أهم الشركات الموجودة في الدار البيضاء؟

تضم بورصة الدار البيضاء مجموعة واسعة من الشركات المدرجة التي تقسم إلى القطاعات الرئيسية. وتتميز البورصة المغربية بتركيز هيكلي كبير، حيث تمثل خمس شركات كبرى أزيد من 45 في المائة من القيمة السوقية لـ بورصة الدار البيضاء. وتتركز الشركات القيادية في قطاعات البنوك والاتصالات والتعدين.

للحصول على نظرة شاملة، وفقًا لتقرير بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش (BMCE Capital Global Research - BKGR)، فقد أظهرت الشركات المدرجة مرونة كبيرة.

2.1. قطاع البنوك والتأمينات والخدمات المالية

هذا القطاع هو الأكبر من حيث الرسملة في بورصة الدار البيضاء. وقد سجل نموًا في الناتج البنكي الصافي بنسبة 12.6 في المائة، و نموًا في الأرباح الصافية لـ الشركات المالية بنسبة 18.1 في المائة في الفصل الأول من عام 2025.

جدول 1: أبرز الشركات المدرجة في قطاع التمويل والبنوك والتأمينات (Large Cap & Mid Cap)

قائمة الشركات الكبرى في القطاع المالي في بورصة الدار البيضاء

الرمز (Symbol)	الشركة	القطاع الفرعي	القيمة السوقية (مليار درهم)	نمو ربحية السهم (TTM YoY)
ATW	التجاري وفا بنك (Attijariwafa Bank SA)	البنوك	148.21 مليار درهم	+19.03%
BCP	البنك الشعبي المركزي (Banque Centrale Populaire SA)	البنوك	56.93 مليار درهم	+17.33%
BOA	بنك أفريقيا (Bank of Africa SA)	البنوك	49.56 مليار درهم	+12.98%
WA	وفا للتأمين (Wafa Assurance SA)	التأمينات	18.02 مليار درهم	+2.55%
CIH	القرض العقاري والسياحي (CIH)	البنوك	14.28 مليار درهم	+37.71%
ADH	دجى الإنعاش الضحى (Addoha SA)	المشاركة والترويج العقاري	15.18 مليار درهم	+32.80%
CFG	CFG Bank SA	البنوك	8.61 مليار درهم	+58.57%
ARD	أراضي كابيتال (Aradei Capital SA)	شركات الاستثمار العقاري	5.53 مليار درهم	+5.12%
SAH	سنلام المغرب (Sanlam Maroc)	التأمينات	8.13 مليار درهم	+103.60%

يمكنكم مراجعة قائمة المصدرين بالكامل لجميع الأوراق المالية عبر موقع بورصة الدار البيضاء الرسمي.

2.2. قطاع الصناعة، المناجم، البناء ومواد البناء

سجل قطاع التعدين نموًا كبيرًا في الإيرادات بنسبة 14.6 في المائة في عام 2024. كما شهدت قطاعات الإنشاءات والعقارات نموًا بنسبة 11.3 في المائة لكل منهما، مسجلةً أداء إيجابياً مقارنةً بـ السنة الماضية.

جدول 2: أبرز الشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء في قطاع الصناعة والموارد والبناء

الشركات القيادية في قطاعات الصناعة والموارد في السوق

الرمز (Symbol)	الشركة	القطاع	القيمة السوقية (مليار درهم)	مضاعف الربحية (P/E TTM)
MNG	مناجم (Managem SA)	المعادن غير الطاقية (التعدين)	73.49 مليار درهم	97.58
LHM	لافارج هولسيم المغرب (LafargeHolcim Maroc SA)	الأسمنت / معادن غير طاقية	43.37 مليار درهم	21.77
TGC	شركة الأشغال العامة للبناء بالدار البيضاء (TGCC S.A.)	البناء / خدمات صناعية	32.07 مليار درهم	43.34
CMA	إسمنت المغرب (Ciments du Maroc SA)	الأسمنت / معادن غير طاقية	27.57 مليار درهم	25.34
SID	صوناسيد (SONASID SA)	المعادن غير الطاقية	9.09 مليار درهم	41.41
JET	جيت كونتراكترز (Jet Contractors SA)	خدمات صناعية/بناء	7.69 مليار درهم	45.92
CMG	CMGP GROUP	الصناعة الزراعية (تجهيز)	6.05 مليار درهم	غير متوفر
CMT	الشركة المنجمية لتويسيت (CMT)	المناجم	2.77 مليار درهم	غير متوفر
COL	كولورادو (Colorado SA)	صناعات المعالجة	1.33 مليار درهم	25.74

2.3. قطاع الخدمات، الاتصالات، الطاقة، والنقل

قطاع الموانئ سجل نموًا في الإيرادات بنسبة 15.9 في المائة في عام 2024، في حين حافظ قطاع الاتصالات على استقراره بانخفاض طفيف بنسبة -0.2 في المائة. وقد بلغ حجم الإيرادات مستوى جيداً مقارنة بـ العام السابق.

جدول 3: أبرز الشركات المدرجة في الاتصالات، النقل، والطاقة

الشركات القيادية في قطاعات الخدمات والنقل والطاقة

الرمز (Symbol)	الشركة	القطاع	القيمة السوقية (مليار درهم)	نمو ربحية السهم (TTM YoY)
IAM	اتصالات المغرب (Maroc Telecom SA)	الاتصالات	103.03 مليار درهم	+464.77%
MSA	مرسى المغرب (Marsa Maroc SA)	خدمات النقل والموانئ	72.07 مليار درهم	+35.23%
TQM	طاقة المغرب (TAQA Morocco SA)	كهرباء (المرافق العامة)	51.87 مليار درهم	-12.81%
GAZ	أفريقيا غاز (Afriquia Gaz)	توزيع النفط والغاز	13.92 مليار درهم	+57.24%
TMA	طوطال إنيرجي التسويق بالمغرب	التجزئة/النفط والغاز	15.72 مليار درهم	+136.52%
HPS	هايتك بيمنت سيستمز (HPS)	خدمات تكنولوجية (نظم الدفع)	3.96 مليار درهم	-112.62%

2.4. قطاع الصحة والصناعات الغذائية

شهد قطاع الصناعات الصيدلية نموًا في مؤشراته بنسبة 179.7 في المائة في عام 2019. وفي المقابل، شهدت قطاعات الأغذية انخفاضاً طفيفاً بنسبة 1 في المائة في مبيعاتها لـ عام 2024.

جدول 4: أبرز الشركات المدرجة في قطاع الصحة والصناعات الغذائية

الشركات القيادية في قطاع الصحة والأغذية

الرمز (Symbol)	الشركة	القطاع	القيمة السوقية (مليار درهم)	نمو ربحية السهم (TTM YoY)
AKT	أكديتال (Akdital SA)	خدمات صحية	18.62 مليار درهم	+70.12%
CSR	كوسومار (COSUMAR SA)	صناعات غذائية / معالجة	18.52 مليار درهم	-21.46%
SOT	سوطيما (Sothema)	صناعات صيدلية / تكنولوجيا صحية	12.81 مليار درهم	+23.60%
LES	لوسيور كريسطال (Lesieur Cristal SA)	صناعات غذائية	8.01 مليار درهم	-174.14%
SBM	شركة مشروبات المغرب	مشروبات	6.21 مليار درهم	-62.02%

2.5. الشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء حديثاً والمُرتقَب إدراجها

أثبتت بورصة الدار البيضاء قدرتها الهائلة على تعبئة المدخرات، حيث أنجزت عمليات إدراج ناجحة مؤخراً. وتُظهر الأوراق المالية لـ الشركات المدرجة حديثاً إقبالاً من المستثمرين.

وفقًا لـ نظرة المحللين في مركز الأبحاث بي إم سي إي كابيتال (BMCE Capital)، فإن السوق يتجه نحو المزيد من الإدراجات.

جدول 5: أبرز الإدراجات الحديثة والمنتظرة (2024-2025)

ملخص لأحدث الاكتتابات العامة الأولية في البورصة المغربية

الشركة	القطاع	تاريخ الطرح/الموافقة	القيمة الإجمالية للطرح (مليار درهم)	نسبة التغطية
SGTM (الشركة العامة للأشغال بالمغرب)	الإنشاءات الكبرى	الاشتراك: 1 إلى 8 ديسمبر 2025	يصل إلى 5.04	طرح 20% من رأسمالها.
Cash Plus	الخدمات المالية (Fintech)	حتى 25 نوفمبر 2025	غير محدد	عرض عام أولي قيد التنفيذ.
Vicenne (فيسان)	الرعاية الصحية	يوليو 2024	0.50	64 مرة.
CMGP (الشركة المغربية للتنقيط والضخ)	الصناعة الزراعية	ديسمبر 2024	1.1	37 مرة.
CFG Bank	البنوك	نهاية 2023 / بداية 2024	0.60	35 مرة.
TGCC (الأشغال العامة للبناء)	البناء	ديسمبر 2021	0.60	22 مرة.

3. دليل المستثمر الجديد في البورصة المغربية عبر بوابة المستثمرين

الاستثمار في بورصة الدار البيضاء يعني استثمار أموال مدخرة في أصول و أوراق مالية. ويهدف ذلك إلى زيادة المدخرات وتحقيق الأهداف على المدى القصير والمتوسط والطويل (مثل الادخار من أجل التقاعد أو شراء عقار).

كيف يمكنني شراء الأسهم في البورصة المغربية؟

يمكنك التداول في بورصة الدار البيضاء بشراء الأسهم بالاستعانة بخدمات وسيط مالي، قد يكون بنكك أو شركة بورصة. وتتم عملية شراء الأسهم بإحدى طريقتين:

1. عبر الاكتتاب في عملية إدراج جديدة: يتم الاكتتاب طيلة فترة الاكتتاب التي تمتد عادة من 3 إلى 10 أيام تداول. يتم تجميع عمليات الاكتتاب مركزياً لدى بورصة الدار البيضاء، التي تقوم بتخصيص الأوراق المالية.
2. في السوق الثانوية: عندما تكون القيم و الشركات المدرجة متداولة بالفعل. يتم تسجيل الطلب في دفتر الأوامر (Order Book).

لتنفيذ طلب الشراء، يتعين عليك إصدار أمر البورصة، وهي تعليمة تسمح لوسيطك المالي بإجراء عمليات الشراء أو البيع المتعلقة بـ القيم و الأوراق المالية المدرجة. بعد تنفيذ الأمر، يمكنك متابعة حالة محفظتك عبر موقع بورصة الدار البيضاء أو بوابة المستثمرين.

ما هي أفضل شركات الوساطة في البورصة المغربية؟

يحتكر الوسطاء الماليون المعتمدون، المعروفون باسم شركات البورصة، مهمة الوساطة وتنفيذ معاملات الأوراق المالية في سوق الدار البيضاء. يوجد حالياً 17 شركة وساطة مالية، والتي تنشر بحوثًا مثل تقارير غلوبال ريسيرش ودراسات حول توقعات تطور السوق.

جدول 6: أبرز شركات البورصة المغربية المعتمدة (الوسطاء الماليين)

شركات الوساطة والخدمات التي تقدمها

الشركة	الخدمة الأساسية	العنوان المذكور (مثال)
ATTIJARI INTERMEDIATION (ATI)	الوساطة والاستشارات	163، شارع الحسن الثاني - الدار البيضاء
BMCE CAPITAL BOURSE	الوساطة والمشورة (بي إم سي إي كابيتال)	63، شارع مولاي يوسف - الدار البيضاء
CFG MARCHES	خدمات إصدار الأوامر عبر الإنترنت	7-5، زنقة ابن طفيل - حي النخيل - الدار البيضاء
CDG CAPITAL BOURSE	الوساطة وتقديم المشورة	9، شارع كينيدي - الدار البيضاء
WAFA BOURSE	الوساطة والاستشارات	163 ، شارع الحسن الثاني - الدار البيضاء
CDM CAPITAL BOURSE	الوساطة وتنفيذ الأوامر	201, Boulevard d’Anfa -casablanca
VALORIS SECURITIES	الوساطة والاستشارات	زاوية طريق الجديدة وشارع أبوظبي - الدار البيضاء

3.5. تكلفة إنجاز عملية في البورصة

تخضع أي معاملة في سوق الأسهم لعمولات مكافأة لخدمات الشركة المسيرة (بورصة الدار البيضاء) و شركة الوساطة المالية.

جدول 7: تكلفة إنجاز عملية في سوق الأسهم (عمولات الاكتتاب/التداول)

تكلفة التداول في بورصة الدار البيضاء

نوع العمولة	النسبة (دون احتساب الرسوم)	ملاحظات
عمولة السمسرة (شركة البورصة)	يتم تحديدها بالاتفاق	تُحدد من قبل أعضاء نقابة الاستثمار.
عمولة التداول (بورصة الدار البيضاء - الأسهم)	0.10%	على مبلغ معاملات الأسهم.
عمولة التداول (السندات)	0.005%	بحد أقصى 5000 درهم غير شامل الضريبة.
الضريبة المضافة (TVA)	10%	تُفرض على المبلغ الإجمالي للعمولات.

4. الأسواق المتدرجة والإطار التنظيمي

صممت بورصة الدار البيضاء مقاصير إدراج متدرجة لتلبية احتياجات الشركات المختلفة. يتم الإشراف على السوق المالية من قبل الهيئة المغربية لسوق الرساميل (AMMC)، والتي كانت تسمى سابقاً المجلس القيمي لـ الأوراق المنقولة (CDVM).

4.1. متطلبات الإدراج في الأسواق الرئيسية والبديلة

تتطلب الأسواق الرئيسية حداً أدنى لـ رأس المال المصدر يفوق السوق البديل. هل تعلم أن المتطلبات تختلف مقارنةً بـ السوق البديل؟

جدول 8: مقارنة متطلبات الإدراج في الأسواق الرئيسية والبديلة

الحد الأدنى للمتطلبات حسب سوق الإدراج

المقصر	رأس المال المصدر	المبلغ المصدر في الطرح (مليون درهم)	البيانات المالية المعتمدة (سنوات)
السوق الرئيسي	مدفوع بالكامل	75	غير محدد (يتطلب أفضل معايير الحكامة)
سوق التنمية	مدفوع بالكامل	25	غير محدد
سوق النمو	مدفوع بالكامل	10	غير محدد
السوق البديل (SME)	غير محدد	5	1 سنة مالية معتمدة

يستهدف السوق البديل المقاولات الصغرى والمتوسطة التي لا يتعدى رقم معاملاتها السنوية 500 مليون درهم، أو مجموع موازنتها 200 مليون درهم، أو يقل متوسط عدد مستخدميها عن 300 شخص. يستفيد المدرجون في هذا السوق من تخفيض بنسبة 50 في المائة في رسوم الإدراج.

5. التحديات والآفاق الاستثمارية في بورصة الدار البيضاء

على الرغم من أن بورصة الدار البيضاء سجلت أعلى الارتفاعات في القيمة السوقية مقارنة بـ البورصات العربية الأخرى في نهاية الربع الثاني من عام 2024، يواجه السوق تحدياً هيكلياً كبيراً يتمثل في ضيق عمق السوق. وقد حققت بورصة الدار البيضاء نتائج متباينة مُقابل أداء ضعيف لبعض القطاعات.

5.1. فجوة الإدراج والطموح الوطني

العدد الحالي لـ الشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء (75-78 شركة) لا يتناسب مع الهدف الوطني الطموح الذي حددته الحكومة المغربية لـ عام 2035، والمتمثل في الوصول إلى أكثر من 300 شركة مدرجة. ولتحقيق ذلك، يجب زيادة وتيرة الإدراج بشكل جذري في بورصة الدار البيضاء.

تعتمد خطة التسريع على:

• برنامج الخصخصة الحكومي: حيث تترقب سوق الأسهم إدراج شركات حكومية في 2024 تستهدف حصد 9 مليارات درهم.
• تفعيل صندوق محمد السادس للاستثمار: بقيمة 4 مليارات دولار لتنشيط الاستثمار وتحفيز الإدراجات.
• التوسع الإفريقي: الشركات الكبرى المدرجة في بورصة الدار البيضاء تربط أداءها بالنمو الاقتصادي في غرب ووسط إفريقيا.

5.2. مخاطر وتنبيهات لـ المستثمرين

يجب على المستثمر الجديد أن يدرك المخاطر غير المالية في السوق. فقد شهدت بورصة الدار البيضاء عمليات شطب لـ شركات كبرى مثل ليديك (LYDEC) في ديسمبر 2022، بناءً على طلب المصدر، ودانون (DANONE) في ديسمبر 2021 بعد تكبدها خسائر وتراجع أرباحاً صافياً نتيجة لحملة مقاطعة محلية لمجموعة منتجاتها.

• الاستشارة المهنية: لا يمكن لـ بورصة الدار البيضاء أو العاملين فيها، تقديم رأيهم أو نصحك بشأن القيم التي ينبغي شراءها أو بيعها. لذا، يجب اللجوء إلى المختصين المتمرسين (شركات البورصة) ومتابعة تقارير الأبحاث (مثل بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش - BKGR) التي تقدم نظرة وتحليلاً صادر عن خبراء.
• التنويع: لا تضع جميع مدخراتك في نفس القطاع أو القيمة المنقولة، لتجنب مخاطر التركيز الهيكلي.
• الاستثمار طويل الأمد: الاستثمار يحقق مردودية أفضل على الأمد البعيد، خاصة مقارنةً بالمضاربة اليومية.

كما يُنصح بمتابعة تقرير السوق صادر عن الهيئات الرسمية بشكل دوري، لمعرفة أهم المستجدات.

خلاصة: بورصة الدار البيضاء كمنصة للنمو

إن الشركات المدرجة في بورصة الدار البيضاء تُشكل العمود الفقري للنمو الاقتصادي في المغرب، وتتميز بأداء قوي ومرونة تشغيلية عالية. المستثمر الجديد مطالب بالتعرف على الإطار التنظيمي، واللجوء إلى شركات البورصة المعتمدة للمشورة وتوجيه استثماراته في سوق الدار البيضاء. النجاح في هذا السوق يتطلب الوعي بطبيعة المخاطر، والالتزام بالقواعد الذهبية لـ الاستثمار، مثل التنويع والرؤية طويلة الأمد لـ لأحدث الفرص.

وختاماً، فإن إجمالي القيمة السوقية يظل مؤشراً هاماً لـ المستثمرين، حيث تُقدر الثروة المتداولة بنحو مليارات الدراهم، وهو ما يعكس زيادة الثقة في بورصة الدار البيضاء عام تلو الآخر.

تذكر دائماً: الاستثمار الناجح ليس مقامرة، بل قرار مدروس مبني على المعرفة والتحليل. بورصة الدار البيضاء بانتظارك، والفرص متاحة لمن يسعى إليها بحكمة وصبر. حظاً موفقاً في رحلتك الاستثمارية!